La crise financière et économique mondiale de 2008/2009 est remplacée par le krach boursier de 2020. Celui-ci a été déclenché par la pandémie de Covid-19, qui a entraîné de fortes suppressions d'emplois chez des compagnies aériennes comme Lufthansa, malgré d'importantes subventions. Le cours cible d'entreprises solides comme Deutsche Wohnen a été relevé de 35,50 à 42,00 euros par la société d'analyse Jefferies.

  • Deutsche Wohnen, nouvelle entreprise du DAX en 2020
  • Lufthansa AG n'est plus une entreprise du DAX en 2020

L'entreprise a rejoint les sociétés du DAX (l'indice boursier phare allemand), tandis que Lufthansa, presque en faillite, n'en fait plus partie. La performance sur six mois reflète la hausse de valeur des actions Deutsche Wohnen. On sépare le bon grain de l'ivraie en Bourse, et la tendance haussière du groupe immobilier berlinois Deutsche Wohnen se poursuit actuellement, en tant que nouvelle entreprise du DAX. Lufthansa AG, membre fondateur du DAX, n'est plus cotée dans l'indice boursier DAX en 2020 en raison des importantes aides de l'État.

Volume d'échanges et valeur boursière sur le marché des actions en 2020

L'appartenance au cercle exclusif des groupes du DAX est déterminée par le volume d'échanges (volume de transactions) et la valeur boursière (capitalisation boursière). Dans le sillage de la crise du Covid-19, le cours de l'action Lufthansa s'est fortement effondré, et la place de Lufthansa dans le DAX s'est libérée après 32 ans d'appartenance. Le patron de Lufthansa, Carsten Spohr, regrette d'avoir perdu en 2020 sa place de longue date dans le DAX. L'État a stabilisé financièrement Lufthansa, qui est en chute libre au regard des chiffres actuels de fréquentation des passagers. Deutsche Wohnen a volontiers pris la place libérée dans le DAX et joue désormais un rôle important dans la première division boursière.

Le marché boursier : quelles prévisions pour le second semestre 2020 ?

Certains dirigeants de groupes osent jeter un regard sur l'avenir boursier ; l'arrêt soudain de l'activité en 2020 a conduit au retrait rapide de la plupart des prévisions. Des prévisions concrètes de chiffre d'affaires et de bénéfices sont aujourd'hui difficiles à calculer dans certains secteurs ; elles dépendent de l'éventualité d'une deuxième vague de Covid-19 à l'automne avec un confinement. Beaucoup de vacanciers ne se laissent pas dissuader de se rendre dans des zones à risque malgré les avertissements aux voyageurs. Des tests Covid renforcés pour les voyageurs de retour doivent minimiser le risque d'un second confinement. Le moral de certains secteurs économiques s'est stabilisé, et de nouvelles commandes, par exemple chez les fournisseurs de cloud pour le télétravail, renforcent un optimisme fondé. Depuis la crise financière de 2008/2009, certaines branches ont subi des pertes extrêmement élevées : Volkswagen, par exemple, a enregistré jusqu'à 2,4 milliards d'euros de pertes, et les entreprises industrielles fortement exportatrices ont elles aussi atteint leurs propres limites à cause des fermetures de frontières.

D'abord l'effondrement du marché boursier, puis le rebond ?
Retrouver le niveau d'avant la crise sur le marché boursier n'est pas si facile ; le deuxième trimestre a été un désastre pour la majorité des entreprises. Les dirigeants ont fait patienter les actionnaires pendant des mois, car la pandémie de Covid-19 et l'arrêt de l'activité ont compliqué les prévisions. Une douzaine d'entreprises tout juste ont réussi à augmenter leurs bénéfices malgré la crise du Covid-19. Deutsche Telekom et Deutsche Post font partie des gagnants. De bonnes affaires aux États-Unis ont dynamisé l'activité de Telekom, tandis que chez Deutsche Post, la multiplication des commandes et des livraisons en ligne a entraîné une hausse du chiffre d'affaires. L'optimisme gagne des entreprises comme celles-ci, car les secteurs d'importance systémique peuvent se maintenir sur le marché boursier.